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在业内看来，公募权益资产负增长存在诸多客观因素。自2017年牛市高点至今，A股市场点位不及过去一半。2017年10月上证综指曾历史性地创出了6124点的纪录，而今股指则在3000点附近震荡。这10年来，尽管股市也曾上演过2015年的杠杆牛市，但是整体而言熊长牛短，整个市场缺乏赚钱效应。

铁矿方面目前内矿市场主稳，重污染天气二级应急响应频繁，矿选生产断断续续，市场资源持续紧张，短期市场偏强运行。需求方面华北来看，北京前一周成交3.52万吨，上周成交3.97万吨，增加0.45万吨。山西5家大户前一周成交2.15万吨，上周成交2.16万吨，增加0.01万吨。华东地区来看，南京6家大户前一周成交5.22万吨，上周成交3.21万吨，降2.01万吨。山东地区来看，山东21家大户前一周成交9.16万吨，上周成交8.42万吨，降0.74万吨。华中来看，长沙8家大户前一周成交6.28万吨，上周成交3.88万吨，减少2.4万吨。成交方面来看，之前受宏观利好刺激后成交回升，本周利好边际影响减小，市场重拾下跌趋势，成交再次开始转弱，观望氛围较浓，也导致上周社库和厂库双双增加。短期来看，天气越加寒冷，需求或进一步减少。

与货币基金崛起相对的硬币的另一面则是权益类资产在2007年牛市过后10多年间停滞不前。公开数据显示，公募基金资产截至2007年末规模约为3.1万亿元， 10年半年后增长至13.41万亿元，增幅为3倍多。然而，其中的权益类资产未有增长。截至2007年末，股票型及混合型基金合计规模2.97万亿元；而今，截至2018年5月末，股票型及混合型基金资产净值合计不足2.5万亿元。由此可见，10年半来，中国公募基金市场的权益类资产出现了负增长，市场占比从过去的九成多下滑至今不足两成的比重。

01学会与疫情下的不确定性共处虽然疫情已经发生了一段时间，但是从各种传播的信息来看，我们并未做好与疫情带来的不确定性共处的准备。人们总是期待着有一个明确的专业判断，有一个时间节点，有一个明确的解决方案。但事实上，疫情持续的时间和政策的对冲力度，都将带来不确定性，1月30日之前，我们还仅仅认为这是中国自己的事情，而在这一天之后，这是全球的公共事件，而由此会带来什么样的影响，在更大范围上具有不确定性。

“黑猫爷爷”去世的消息，很快在网络上刷屏。《黑猫警长》是真正影响了一代人的动画，也是开启了一个中国动画新时代的作品。虽然只有短短的5集，但在许多人的记忆中，仿佛贯穿了一整个童年。而那铿锵四声枪响打出的“请看下集”四个字，也让不少已经长大的成年人至今想起依然耿耿于怀。

3）判断标的企业的业务模式：比如，①业务迅速扩张，但短时间内难以形成盈利类：可以采用P/FCF或P/S估值法。这类企业由于前期业务不断扩张，持续加大投入，导致盈利大幅波动或者盈利为负，可以用销售或者现金流代替P/E估值法中的“E”进行估值。②前期投资巨大导致巨额折旧摊销扭曲盈利类：采用企业价值倍数（EV/EBITDA）估值法。这类行业一般需要大量的前期投入，巨额的折旧、摊销导致企业利润出现扭曲，在估值的时候可以剔除折旧和摊销的影响。